铁矿:钢厂持续复产,关注终端承接能力

铁矿:钢厂持续复产,关注终端承接能力

翟尔阳 2024-11-30 网友投稿 47 次浏览 0个评论

  来源:紫金天风期货研究所

  周度评述  供应端澳洲出现计划外检修,发运下降;巴西降水升高,发运小幅回落;非主流地区南非因港口检修发运下滑明显。我国到港总量在上周大幅回升后出现下滑,供应端处宽松状态。需求端受政策不及预期影响,成材利润出现下滑,但目前仍有盈利,247日均铁水+1.28万吨至234.36万吨,10月钢厂检修计划看产量仍有增量,但增幅减弱,月均铁水或达233万吨。库存端,钢厂厂内进口矿库存环比基本持平,45港库存环比累库191万吨,压港量下降,总量仍维持高库存状态。供应端宽松状态未变,铁矿需求端在钢厂盈利及铁水复产下仍有增量;成材去库格局未改,后期关注终端需求对高铁水的承接力度。目前基本面对价格影响力度较弱,重点关注政策面消息。观点维持震荡。

  月差  1-5月差小幅下行。

  现货  铁矿现货成交量下行,远期货成交量上行,01合约基差率0.7%左右,基差下行,基差率下行。

  铁水  本周钢联公布247样本铁水产量234.36万吨,环比+1.28万吨,10月日均铁水231.8万吨。

  库存  45港库存环比增191万吨,贸易矿占比65%,环比上升。钢厂进口矿总库存增21万吨,厂库减2万吨,海漂+港口增23万吨;节前进口矿可用天数减1天至18天。

  钢厂利润  宏观政策不及预期,成材利润回调,螺纹降幅较大;烧结入炉比下降,球团、块矿入炉比上升;烧结入炉品位上升。

  折扣&汇率  10月普氏62指数均值为105,对应盘面估值约为813。

  品种间差异  高低品价差走扩,混合粉价格偏强;主流品种溢价暂稳,内外矿价差走缩。

  巴西降水无影响

  巴西天气:伊塔瓜拉港降水增加

  澳洲计划外检修,发运下行

  路透发运:澳洲计划外检修,全球发运下行

路透口径:2024年10月20日,路透全球铁矿7日移动平均发货量3990千吨,周环比降8.0%,同比降8.2%。澳洲7日移动平均发货量2463千吨,周环比降7.1%,同比降8.9%;巴西7日移动平均发货量1018千吨,周环比持平,同比降8%。

  路透发运:非主流发运下行,南非港口检修

  路透发运:澳洲计划外检修影响发运

  路透到港:到港总量高位回落

  钢联发运:上周全球发运小幅下行

  钢联发运:上周四大矿山发运无大幅波动

  钢联发运:上周澳洲丹、沃两港发运上行

  钢联发运:上周巴西两港发运回落

  钢联到港:上周45港减565万吨,北方6港减338万吨

  国产矿:唐山地区国产矿逐渐恢复

  钢厂盈利率增速及铁水复产速度减缓

  钢厂:钢厂盈利率上行至74.46%;铁水234.36万吨,环比+1.28万吨

  钢厂:宏观政策不及预期,成材利润回调,螺纹降幅较大;废铁价差下行

  钢厂:进口矿消耗上行,烧结矿消耗量上行

  钢厂:烧结入炉比下降,球团、块矿入炉比上升;烧结入炉品位上升

  疏港:上周45港日均疏港量326万吨环比增1万吨/日

  成交:铁矿现货成交量下行,远期货成交量上行

  需求:钢厂复产仍在持续,成材利润回落,但仍有盈利,消费量季节性上行

  库存:螺纹小幅去库,钢坯和热卷去库速度较快

  港口库存累库

  港口:45港库存环比增191万吨,贸易矿占比65%,环比上升

  钢厂:钢厂进口矿总库存增21万吨,厂库减2万吨,海漂+港口增23万吨;节前进口矿可用天数减1天至18天

  期现下行,基差下行,

  1-5月差小幅下行

  周度:价格数据

  基差:期现下行,基差下行

  月差:1-5月差小幅下行

  价格结构:月差保持BACK结构

  价差:高低品价差走扩,混合粉价格偏强

  溢价:主流品种溢价暂稳,内外矿价差走缩

  运费:海运费下行

  海漂成本:主流粉成本下行

  进口利润:主流品种进口利润上行

  10月普氏62指数均值为105,对应盘面估值约为813

  平衡表

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