午后!A股,突发!
牛市旗手释放重磅信号!
今天午后,市场突然大涨。沪指涨2%,深证成指涨1.8%,创业板指涨3%,券商股掀涨停潮,中信建投、中信证券(维权)、首创证券、华林证券、太平洋等多股涨停。截至收盘,沪指涨2.57%,深证成指涨2.44%,创业板指涨3.75%。全市场超4500只个股上涨,近200股涨停。
那么,究竟发生了什么?分析人士认为,主要有三个原因:
首先,特朗普交易逐渐回落,人民币开始走稳,市场博弈暂时告一段落;其次,市场开始预期新的利好。本周11月4日到11月8日,全国人大常委会议召开。此前财政部在国新办发布会上曾表示,政府将加力支持化债,保持必要的财政支出;拟一次性增加较大规模债务限额,置换存量隐形债务;第三是进出口数据不俗。中国10月以美元计价出口同比增长12.7%,预估为增长5%。此外,中国10月出口以人民币计价同比增长11.2%,前值增1.6%。
大涨
今天午后,市场出现惊人一幕。中信证券涨停,东方财富涨幅超过10%。从以往的行情来看,中信证券涨停就是一个非常积极的信号:市场处于积极进攻的姿态当中。
果不其然,今天午后,A股再度发飙,沪指涨2%,深证成指涨1.8%,创业板指涨3%。大市成交量再度突破两万亿关口。白酒、食品饮料、酒店旅游、房地产等方向领涨,沪深北三市上涨个股近4300只。
值得注意的是,外围市场亦开始回暖。港股中资券商股拉升,中信证券、招商证券涨超8%,中信建投证券涨超7%。港股集回暖。富时中国A50指数期货涨幅扩大至2%,MSCI中国A50互联互通指数期货涨约1.5%。与此同时,昨天大跌的人民币开始走强。
我们也可以注意到,美元指数也已经开始回落,美国10年期国债收益率的走势亦是如此,这可能意味着特朗普当选对于全球市场的影响已经暂时告一段落。但是,全球市场中的资本流向依然有着明显的脉络,印度和印尼股市跌幅都比较大,日本股市收盘亦回落。
利好
A股市场有着明显的利好驱动。
首先,经济回暖的信号再度加强。海关总署11月7日发布数据显示,中国10月出口(以人民币计价)同比增长11.2%,前值增1.6%。中国10月以美元计价出口同比增长12.7%,预估为增长5%。今年前10个月,我国货物贸易进出口总值36.02万亿元,外贸实现平稳增长。据海关统计,今年前10个月,我国货物贸易进出口总值36.02万亿元,同比增长5.2%。
其次,市场对于财政发力的预期明显增强。中信证券明明表示,通过近期财政部部长在国新办新闻发布会上的讲话,结合其他政策信号,判断财政将进入扩张周期,地方化债以及中央加杠杆将是未来政策主线:一、本轮政策核心为化债,或采用特殊再融资债、特殊新增专项债等工具;二、重视“三保”等民生领域的保障;三、中央加杠杆,2025年赤字率或升至4%左右;四、加强财政政策和货币政策的协同;五、发行特别国债补充银行资本。
根据债务—通缩理论,高杠杆会带来通胀水平的下降。现阶段我国宏观杠杆率高企,CPI自2022年下半年以来进入下行阶段,PPI同比则连续两年负增长,为2016年以来持续最久。低通胀环境下,我国的实际利率水平偏高。现阶段居民部门面临的实际利率为1.08%,企业部门面临的实际利率为4.63%,相比于历史上实际利率偏低、相比于对经济支持力度较大的时期则均偏高。现阶段,在政策利率多次调降后,财政政策对降低实际利率的作用将更为明显。
第三,特朗当选的影响减轻。特朗普主要政策主张包括对外加征关税、对内减税、驱逐非法移民、放松金融监管等。经过昨天的大波动之后,今天外汇市场非美货币普遍反弹。中金公司认为,对于中国资产,贸易保护及技术限制措施虽可能在短期造成扰动,但资产中长期表现仍主要取决于国内经济基本面与政策应对。
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