信达生物撤回争议认购,俞德超“悬崖勒马”

信达生物撤回争议认购,俞德超“悬崖勒马”

隆玲琅 2024-11-04 新闻百科 74 次浏览 0个评论

  在公众压力之下,信达生物(01801.HK)终于改变主意。

  11月3日,信达生物宣布Fortvita与Lostrancos之间的交易终止,双方将解除并免除各自在认购协议项下的权利和责任。公司称,自公告该事项以来,公司收到股东的反馈和不同意见;经过审慎考虑,公司及董事会决定不继续进行该认购事项。

  在10月25日发布的原计划的认购事项中,Lostrancos有条件同意以认购价2050千万美元,认购Fortvita新发行的1280万余股Pre-A系列优先股。认购完成后,Fortvita将由公司直接持有79.61%的股份,Lostrancos将直接持有20.39%,Fortvita仍将是公司的非全资附属公司。

  Fortvita是信达生物的全资子公司,拥有多项海外创新药资产;Lostrancos是信达生物的关联方,因为公司董事长兼CEO俞德超是Lostrancos的唯一董事。认购完成后,Lostrancos将由俞德超持有82.93%的股份,执行董事奚浩先生和另一名独立第三方投资者合计持有17.07%;信达生物持股比例被摊薄至79.61%。

  值得注意的是,该认购价是基于独立估值师安永(中国)企业咨询有限公司对Fortvita截至2024年10月8日的估值8002万余美元,采用资产基础法得出。此交易因估值过低,引发市场对公司涉嫌利益输送的质疑。受此消息影响,信达生物股价连续暴跌,市值累计蒸发超过170亿港元。

  Fortvita作为信达生物推动国际业务的平台,持有多款潜力产品,包括IBI363、IBI343等。其中,IBI363在2024年9月4日刚刚获得美国FDA授予的快速通道资格。然而,此次交易中,Fortvita的估值仅为8002.6万美元,即总资产2.34亿美元减去总负债1.54亿美元的净值,没有考虑未来发展预期的溢价。实际上信达生物过去两年对Fortvita持续投入,累计亏损达8,400万美元,就已超过此次估值。

  在公告披露后,信达生物面临中小投资者的连番“诘问”。投资者认为,Fortvita的实际价值被严重低估,管理层通过低价购买,将公司有潜力的国际业务资产转移至个人控制的公司,涉嫌利益输送。投资者还担心,下一步公司可能会继续进行外部融资,最终将子公司分拆在美股或港股上市,使股份流通并实现变现,可能导致母公司权益被进一步稀释。

  亦有投资者表示,以信达生物目前财务状况完全可以自主推进海外项目,无需进行股权转让或额外融资。海外临床试验的开支与适应症密切相关,通过针对耐药末线病人,甚至可以不进行双盲试验,只需开展几个中等规模的II期注册临床试验,花费可控。其余项目可考虑通过商业合作(BD)方式推进。然而,公司在将有出海前景的资产都装入子公司,母公司在海外业务中的利益被大幅稀释,最终持股比例可能远低于80%。

  为平息市场质疑,信达生物于10月29日召开线上业务更新说明会。俞德超在会上表示,对未能及早与投资者沟通感到抱歉,强调Fortvita的管线资产仍处于早期阶段,未来研发成功与否存在不确定性。他解释,管理层以自有资金投资Fortvita,体现了对国际化业务的长期承诺,同时考虑到海外市场风险大,不希望进一步摊薄上市公司股份。

  投资者对此并不买账,而最终该收购协议之终止,也是公司对巨大反对声量的最终回应。

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