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财联社11月2日讯（记者 林坚）截至目前，A股上市公司三季报已全部披露完毕，相较于半年报与年报透露的信息更加全面，三季报用具体的财务数据反映了不少公司及行业的细节。财联社记者梳理发现，A股上市公司前三季度净利润增速由半年报的负增长2.4%转为正增长0.1%。前三季度营业收入实现52.5万亿元，同比下降1.6%。

具体来看，前三季度，沪深两市55%的上市公司营业收入同比增长，76%的公司盈利，46%的公司盈利正增长。分板块看，沪主板利润同比增速由半年报的下降0.1%转为增长3.0%，增速率先转正。

金融业利润企稳回升是这波业绩表现的最大特点，尤其是证券、保险业上市公司业绩显著改善。上市券商三季报净利润降幅较半年报收窄15.6个百分点。受投资收益影响较大的保险业净利润大幅增长，前三季度净利润同比增长103.3%，较半年报提高75.4个百分点。

不仅如此，银行净息差下行压力趋于缓和，三季报营业收入和拨备前利润分别同比下降1.0%、1.2%，降幅较上半年收窄0.9个百分点、0.2个百分点；拨备释放改善净利润，净利润同比增长1.4%，较上半年提升1.1个百分点。

对于上述表现，复盘各类策略研报以及从专家观点，更多的还是认为政策端的积极影响发挥了比较明显的作用，9月底以来，一系列稳增长政策密集出台，市场预期企稳回暖，A股上涨叠加债券利率总体走低，助推金融业利润企稳回升。

值得一提的是，今年以来，A股上市公司的高分红趋势在三季报中继续延续。前三季度，实施或宣告中期现金分红的公司由去年同期的232家增至895家，分红金额由2264亿元增至5918亿元，同比分别增长285.8%、161.4%。迈瑞医疗三季报实施年内第二次中期分红，分红金额达20.0亿元，半年报和三季报分红合计占前三季度净利润的65%。

今年以来，包括新“国九条”在内的一系列规则对上市公司分红做出了重点安排。今年3月，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，提到要加强现金分红监管，增强投资者回报，并鼓励推动一年多次分红。4月份，国务院发布的新“国九条”明确，增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

此外，前三季度，上市公司新增披露1278单回购计划，计划回购金额上限为1692亿元，单数和金额同比分别增长244%和294%。

看点一：以旧换新政策效果显现

记者发现，扣除金融业以外，实体上市公司实现营业收入45.5万亿元，净利润2.3万亿元，同比分别下降1.6%、7.0%。分行业看，28个实体大类行业有13个行业利润正增长，其中，农林牧渔、电子、社会服务、食品饮料、汽车等行业增幅靠前。不仅如此，医药生物、电子、基础化工、汽车等行业公司分红较为积极，这些公司三季报分红的底气来自前三季度亮丽的“成绩单”。

结合各个板块表现，不少行业呈现了新的业态与表现。

自今年年初以来，大规模的设备更新换代以及消费品以旧换新政策的实施，为家电、汽车和商贸零售行业带来了显著的业绩提升。这些政策的实施为相关行业注入了强劲的动力，为经济的稳定增长提供了有力支撑。

家电、汽车行业三季报净利润同比增长5.5%和9.7%。商贸零售行业净利润同比增长5.9%，较半年报有所转正。

比亚迪前三季度新能源汽车销量同比增长32.1%。美的集团前三季度营收同比增长9.6%，其中国内销售收入同比增长11.7%。

看点二：“出海”和“国产平替”领域有新增长点

经济稳中向好，“出海”和“国产平替”成为两个备受关注的领域，许多上市公司在这两个方面取得了显著的业绩亮点，从而增强了自身的竞争力。特别是“出海”这一关键词，已经成为今年的热门话题。对于那些海外业务占比较高的上市公司来说，他们在今年前三季度的三季报中表现尤为亮眼，净利润同比增长达到了4.6%，超过了整体上市公司的平均水平。具体来看，海外收入占比较高的工程机械行业在三季报中净利润同比增长达到13.2%。

与此同时，“国产平替”这一趋势也在不断扩展，从最初的工业领域逐渐蔓延至消费品领域。国货美妆品牌珀莱雅就是一个典型的例子。珀莱雅在前三季度的净利润同比增长达到33.9%，这一成绩不仅展示了公司在市场中的强劲竞争力，也反映了消费者对国货品牌的认可和喜爱。这一趋势的持续发展，无疑将进一步推动国产产品的市场占有率，为更多的上市公司带来新的增长点。

看点三：畜牧业和电子、通信等行业业绩突出

在当前的经济环境下，产业和创新周期的双重驱动作用显著，使得畜牧业以及电子、通信等行业的业绩实现了大幅增长。传统行业中，猪周期触底企稳，三季度猪肉平均批发价较二季度增长19.6%，农林牧渔行业实现上半年扭亏、三季报增长，三季报净利润317.8亿元，牧原股份、温氏股份等头部企业分别盈利104.8亿元、64.1亿元。新兴产业中，AI、智能驾驶等创新技术带动消费电子、算力需求边际改善，半导体周期持续修复。

电子行业净利润同比增长37.0%，位居实体行业前列。通信设备净利润同比增长21.4%，光模块龙头中际旭创前三季度净利润同比增长189.6%。新质生产力加速发展，科创板上市公司前三季度研发费用同比增长7.7%，研发强度保持在9.9%的高位；半导体行业上市公司前三季度研发费用同比增长17.7%。

可以看到，产业和创新周期的双重驱动使得畜牧业、电子和通信等行业在市场竞争中占据了有利地位，通过不断的技术创新和产业升级，实现了业绩的显著提升。